[La leçon d’économie numéro 26 du Pr Amath Ndiaye] JM Keynes e la politica economica

Par Prof. Amath Ndiaye UCAD-FASEG.

La crisi degli anni ’30, iniziata con il crollo finanziario del 1929, segnò un punto di svolta nella storia economica. Questo è un periodo di crisi economica globale, le cui conseguenze sono un significativo calo della domanda e una massiccia disoccupazione.

In la teoria generale dell’occupazione, dell’interesse e della moneta (1936), John Maynard Keynes mostra che le teorie classiche e neoclassiche sono incapaci di spiegare questa crisi e di fornire soluzioni. Inizierà quindi un rinnovamento teorico evidenziando i limiti della regolamentazione economica da parte dei mercati. L’intervento statale, per lui, è legittimo per rilanciare l’economia e ridurre la disoccupazione.

Concetti base della teoria keynesiana

Critica della legge di Say– La legge di Say (scuola classica) afferma che l’offerta crea la propria domanda. Tutto il denaro guadagnato dalla vendita di un prodotto viene utilizzato dal produttore per acquistare altri prodotti. Si tratta di un circuito in cui la moneta serve solo a facilitare lo scambio. Keynes contesta questa affermazione: il denaro non è necessario solo per effettuare scambi ma anche come “precauzione” (l’incertezza del futuro spinge a tenere da parte il denaro) e per “speculazione” (il denaro viene messo da parte nel caso si presenti una buona opportunità). . Una certa parte del reddito non viene quindi automaticamente reindirizzata verso la domanda (consumo e investimento), ma viene risparmiata o addirittura accumulata.

Pertanto, confutando la legge di Say, Keynes dimostra che può esserci uno squilibrio tra domanda e offerta di beni e servizi. La crisi degli anni ’30 caratterizzata dalla sovrapproduzione (offerta superiore alla domanda) ne è un perfetto esempio. Quindi, a differenza dei classici, egli ritiene che l’offerta non crei la domanda ma che sia piuttosto la domanda a condizionare l’offerta. È la domanda effettiva che spiega il livello di produzione e di occupazione.

Domanda effettiva -La domanda effettiva rappresenta la domanda complessiva anticipata dalle imprese. Determina i livelli di investimento e di assunzione delle aziende. Se le aziende prevedono una domanda debole, riducono la produzione e gli investimenti, rallentando così la crescita dell’economia o peggiorandone la recessione. Se prevedono un aumento della domanda, aumenteranno la produzione e gli investimenti.

Per i classici e i neoclassici, non esiste disoccupazione involontaria in un’economia di mercato (capitalista) regolata dalla domanda e dall’offerta. Credono che, se le persone sono disoccupate, è perché si rifiutano di lavorare al salario di equilibrio. In altre parole, preferiscono restare disoccupati piuttosto che accettare un salario più basso.

Keynes ritiene che il salario non sia flessibile verso il basso, cioè che i lavoratori rifiutino sempre una riduzione del salario. Data la debolezza della domanda effettiva e la non flessibilità dei salari, un’economia può rimanere bloccata in un equilibrio di sottoccupazione. Ciò significa una situazione in cui la domanda e l’offerta di beni e servizi sono uguali ma in cui esiste la disoccupazione.

Per rimediare a ciò, egli sostiene l’intervento statale per stimolare la domanda complessiva, in particolare attraverso politiche di bilancio espansive. Ciò include massicci investimenti pubblici, politiche di redistribuzione e tagli fiscali mirati.

Il moltiplicatore keynesiano

Secondo JM Keynes, in un contesto di disoccupazione involontaria (diversa dalla disoccupazione frizionale o volontaria dei neoclassici), lo Stato innesca aumenti cumulativi del consumo e del reddito che ridurranno la disoccupazione, grazie all’effetto moltiplicatore dell’aumento iniziale della spesa pubblica.

Tre ipotesi sono alla base del moltiplicatore keynesiano:

1) Ragionamento di breve termine: in questo caso le capacità produttive sono fisse e sono in parte inutilizzate.

2) I prezzi sono fissi e c’è disoccupazione causata da una domanda insufficiente.

3) Il tasso di interesse è costante per evitare un effetto di spiazzamento.

Prendiamo il caso in cui lo Stato aumenta la spesa di 20 miliardi di euro per costruire strade. La propensione marginale al consumo (pmc) designa la parte dell’aumento del reddito destinata al consumo. In questo caso, se il reddito aumenta di 20 euro, il consumo aumenta di 16 euro, quindi pmc = (16/20 = 0,8). In altre parole, il risparmio aumenta di 4 euro. Quindi la propensione marginale al risparmio (PMI) è pari a (4/20 = 0,2).

Questi 20 miliardi diventano entrate per le imprese di costruzione, i loro dipendenti, i loro fornitori, ecc. Questo reddito aggiuntivo sarà in parte speso (consumo) e in parte risparmiato, ma la parte consumata costituirà nuova domanda, che a sua volta genererà nuova produzione. Questa nuova produzione genererà a sua volta nuovo reddito che a sua volta genererà nuovo consumo, e così via fino alla fine del processo.

La tabella seguente descrive la propagazione iterativa dell’aumento del reddito (ΔY) e consumi (ΔC), a seguito di un primo aumento degli investimenti (ΔI) su 20.

Per il passaggio 1, ad esempio:

– ΔS (aumento del risparmio) = pms x ΔY (aumento del reddito) =

0,20 x 20 = 4

– ΔC (aumento dei consumi) = pmc x ΔY (aumento del reddito) =

0,8 x 20 = 16

Piano iterativo per aumentare di 20 miliardi gli investimenti pubblici

Osserviamo che ogni iterazione genera un aumento sempre più piccolo del reddito e del consumo. Lo stadio finale si raggiunge teoricamente, quando la somma delle variazioni successive converge verso il valore totale di 100. Ciò accade quando i termini diventano estremamente piccoli, prossimi allo 0. Alla fine del processo, l’aumento degli investimenti pubblici di 20 miliardi ha portato ad un aumento del reddito nazionale di 100 miliardi.

Questo risultato potrebbe essere ottenuto direttamente applicando la formula del moltiplicatore:

Il moltiplicatore = k = = . Il che dà 100 = 5 x 20.

Interpretazione del moltiplicatore: in questa economia, dal comportamento della popolazione che consuma l’80% del suo reddito aggiuntivo (pmc = 0,8), possiamo dire che ogni aumento degli investimenti di 1 euro si traduce in un aumento del reddito nazionale di 5 euro .

Il contributo di Keynes alla politica economica si basa sull’idea che lo Stato ha un ruolo cruciale da svolgere nella stabilizzazione dell’economia e nell’evitare le crisi. Il suo pensiero sottolinea la necessità di stimolare la domanda aggregata, utilizzare deficit di bilancio sostenibili e regolamentare i mercati. Il suo approccio rimane al centro dei dibattiti economici contemporanei, soprattutto di fronte all’offensiva della nuova economia classica.

A proposito

Il Prof. Amath Ndiaye è un eminente economista senegalese, titolare di un Dottorato statale in Scienze economiche presso l’Università Cheikh Anta Diop di Dakar (2001) e di un Dottorato di terzo ciclo in Economia dello sviluppo presso l’Università di Grenoble, Francia (1987). Dal 1987 insegna alla Facoltà di Economia e Management dell’Università Cheikh Anta Diop di Dakar. Esperto riconosciuto, ha collaborato con istituzioni prestigiose come la Banca Africana di Sviluppo, la Banca Mondiale e il Fondo Monetario Internazionale, specializzandosi in particolare nei settori dei tassi di cambio, della crescita economica e dello sviluppo istituzionale. È stato membro esperto del comitato direttivo della Commissione dell’Unione africana per la creazione della Banca centrale africana. Il Prof. Ndiaye è autore di numerose pubblicazioni influenti, in particolare sui regimi di cambio e sulla crescita economica nell’Africa occidentale. Trilingue, parla correntemente wolof, francese e inglese.