Negli Stati Uniti, la creazione di posti di lavoro nel dicembre 2024 supera le aspettative. Nella zona euro, gli indici di fiducia della CE deludono nell’industria e nell’economia, ma non nei servizi.
Economia
Le statistiche pubblicate negli Stati Uniti sono state generalmente positive. Progredendo meno del previsto (+0,2% m/m vs +0,3% m/m est.; +3,2% a/a vs +3,3% est.), l’inflazione sottostante è rassicurata. La fiducia delle PMI (indice NFIB) è rimbalzata più del previsto a dicembre (da 101,7 a 105,1 contro 102,2 stima), così come quella dei promotori immobiliari a gennaio (da 46 a 47 contro 45 stima) o a dicembre , produzione industriale (+0,9% m/m vs +0,3% stimato). Solo le vendite al dettaglio hanno deluso nello stesso mese (+0,4% m/m contro +0,6% stimato). Nella zona euro, l’aumento della produzione industriale a novembre (+0,2% m/me -1,9% a/a) non è stato sorprendente. In Cina, l’economia sta chiudendo bene il 2024: PIL (+5,4% a/a nel quarto trimestre), produzione industriale (+6,2% a/a vs. +5,4% stima) e vendite al dettaglio (+3,7% a/a vs. +3,6% stima) esclusi gli investimenti (+3,2% a/a vs +3,3% stima).
Confini planetari
La Federal Reserve americana ha annunciato il ritiro dall’NGFS, la Rete delle banche centrali e delle autorità di vigilanza per rendere più verde il sistema finanziario.
Obblighi
Negli Stati Uniti, i tassi hanno iniziato a scendere bruscamente (10 anni -13 pb), spinti da un mercato rischioso (spread USD HY -13 pb) su un’inflazione inferiore alle aspettative (PPI +0,2% m/m contro +0,4% previsto, core +0,0% rispetto al +0,3% previsto) e un contesto di crescita relativamente favorevole. Le aspettative di taglio dei tassi ora includono tagli dei tassi di 1,5 rispetto a uno solo della settimana precedente. Questo movimento si è esteso all’Europa (Bund 10Y -6bp, OAT 10Y -12bp). Questa settimana, con poche pubblicazioni macroeconomiche, gli occhi saranno puntati sull’insediamento di Donald Trump e sui suoi primi decreti.
Sentimento del commerciante
Borsa
Dopo una settimana segnata dagli ottimi risultati delle banche americane, tutti hanno gli occhi puntati sull’arrivo di Trump alla Casa Bianca, che ha promesso di firmare rapidamente numerosi decreti. Avremo i risultati di Netflix, J&J, GE, PG, Givaudan, Ericsson e, sul lato macro, l’indice principale e le vendite immobiliari negli Stati Uniti, ZEW e PMI nella zona euro. Settimana caotica in vista.
Idea
Il mercato dei cambi inizia la settimana con calma, il dollaro si consolida nei confronti delle principali valute: €/$ 1,0310, $/CHF 0,9132, $/JPY 156,15. I trader Forex sono concentrati oggi sull’insediamento di D. Trump, i numerosi decreti presidenziali attesi e le dichiarazioni sulle tariffe doganali potrebbero portare una forte volatilità e sostenere il dollaro. Nonostante un leggero rimbalzo, la £ rimane sotto pressione £/$ 1.2200. L’oro raggiunge il picco di $ 2704/oz, sup. 2680 ris. 2760. I nostri range: €/$ 1.0180-1.0440, $/CHF 0.8980-0.9190, €/CHF 0.9330-0.9450.
Mercati
In attesa dei primi decreti del nuovo presidente americano che si insedia oggi, i dati rassicuranti sull’inflazione americana hanno spinto al ribasso i tassi sovrani a 10 anni la scorsa settimana (USD: -13bp; All: -6bp; Fra: -12bp; CHF: -7bp ). Ne hanno beneficiato le azioni (Stati Uniti: +3,0%; Europa: +2,4%; Paesi emergenti: +1,2%). L’indice del dollaro è sceso leggermente (-0,2%), consentendo all’oro di continuare la sua progressione (+0,9%). I prezzi del petrolio hanno registrato un ulteriore aumento del 2,8%. A seguire questa settimana: PMI manifatturiero e dei servizi e vendite di case esistenti negli Stati Uniti; PMI manifatturiero e dei servizi e fiducia delle famiglie nell’Eurozona; Tassi debitori a 1 e 5 anni in Cina.
mercato svizzero
Da monitorare questa settimana: indice dei prezzi produzione-importazione dicembre e 2024 (OFS). Il WEF inizia oggi e si terrà a Davos fino a venerdì. Le seguenti aziende pubblicheranno i dati di vendita e/o gli ordini del 2024: Belimo, DocMorris, Komax, Barry Callebaut, Schlatter, Galenica, Huber+Suhner, Autoneum, Givaudan, SFS, BB Biotech, Mikron e Hilti.
Azioni
AEROBUS (Satelliti) è incluso nei nostri consigli sui satelliti. Soggetto a operazioni ad hoc da parte delle catene di fornitura e dei produttori di motori, le consegne aumenteranno fortemente da qui al 2028, portando a una forte crescita dei profitti non completamente integrati nel prezzo delle azioni.
ASSA ABLOY (Core Holdings) ha annunciato la doppia acquisizione delle americane 3millID Corporation e Third Millennium Systems Ltd, fondate rispettivamente nel 1996 e nel 2015 e specializzate nel controllo accessi negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Il fatturato annuo acquisito ammonta a ca. 220 milioni di corone svedesi, pari allo 0,15% del fatturato del gruppo.
Entriamo MICRON nella nostra lista dei satelliti. Il gruppo sta sfruttando l’ascesa di HBM nei data center, posizionandola come attore chiave nel mercato delle memorie.
Entriamo NVIDIA nella nostra lista delle partecipazioni principali. La crescita dei data center sarà guidata dalle spese in conto capitale delle big tech nel 2025, dove Nvidia rafforzerà il suo quasi monopolio con l’arrivo di Blackwell nella produzione di massa. Allo stesso tempo, il gruppo sta espandendo i propri orizzonti cogliendo opportunità nei mercati emergenti, in particolare robotica e servizi, rafforzando così la propria diversificazione strategica.
CONCHIGLIA entra nei nostri consigli sui satelliti. Il gruppo, focalizzato sul controllo dei costi e degli investimenti, presenta il profilo di rendimento per gli azionisti più sicuro, grazie alla sua elevata generazione di flussi di cassa liberi nei prossimi due anni.
Grafico del giorno
Prestazione