DECRITTO – Le attività economiche nazionali, che comprendono attività finanziarie e non finanziarie, ammontavano a 18.674 miliardi di euro alla fine del 2023.
La Francia è ricca. Straordinariamente ricco. Secondo una pubblicazione dell’INSEE e della Banque de France, il suo patrimonio economico ha raggiunto alla fine del 2023 la difficile comprensione di 18.674 miliardi di euro. Tuttavia, dopo anni prosperi di crescita (4,8% in media negli ultimi 8 anni), è in calo del 4,2%, in gran parte a causa del calo dei prezzi immobiliari. A fine 2022 ammontava a 20.052 miliardi di euro.
Questo studio annuale, che risponde ad un obbligo europeo che prevede che gli Stati membri dell’UE abbiano l’obbligo di pubblicare i propri conti ogni anno, intende fornire una visione complessiva della distribuzione della ricchezza nazionale. Mostra quindi il valore dello “stock” dell'anno precedente, cioè dei beni materiali e immateriali. E ci permette anche di vedere dove sta andando il risparmio francese.
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Mentre si potrebbe spontaneo pensare che la ricchezza netta francese – attività meno passività, come i debiti – sia detenuta principalmente dalle aziende, non è così. Più di tre quarti (78%) sono di proprietà delle famiglie, per un totale di 14,567 miliardi di euro. Seguono le società non finanziarie (3.297 miliardi, pari al 17,7% del patrimonio nazionale), poi le pubbliche amministrazioni (786 miliardi) e infine le società non finanziarie (25 miliardi).
Forte orientamento dei francesi nella pietra
Par « attività » dobbiamo ascoltare elementi concreti. Sul versante non finanziario troviamo beni e prodotti come l'edilizia abitativa, le attrezzature, i terreni, le scorte di materie prime, ecc. L'altra componente del patrimonio economico nazionale è da ricercarsi nelle attività finanziarie: liquidità sui conti bancari, azioni , quote di fondi di investimento, assicurazioni sulla vita, ecc. Una volta eliminate le passività, si ottiene il totale delle attività possedute da tutti gli attori economici del paese.
Il valore degli immobili posseduti, che costituivano il 91,3% delle attività non finanziarie delle famiglie, è diminuito sotto l'effetto del forte aumento del calo dei prezzi dei terreni edificati mentre il valore degli immobili ha continuato a progredire (+3,9%, dopo +8,8%)
Studio dell'INSEE e della Banque de France
È a causa della prevalenza delle famiglie che è sufficiente una lieve variazione della loro ricchezza, pari a -0,9% nel 2023, per far crollare la curva complessiva. Questo calo, che arriva dopo un primo rallentamento nel 2022, è dovuto al calo dei prezzi degli immobili, gran parte dei quali sono di proprietà di privati (8.910 miliardi di euro, pari al 60% del patrimonio delle famiglie). Trattandosi del principale asset nazionale, è naturale che il suo calo, del 4,7% nel 2023, incida fortemente sul valore del patrimonio complessivo.
« Il valore degli immobili posseduti, che costituivano 91,3 % delle attività non finanziarie delle famiglie, è diminuita sotto l'effetto di un forte aumento del calo dei prezzi dei terreni edificabili mentre il valore degli edifici ha continuato ad aumentare (+ 3,9 %, dopo + 8,8 %) »precisa lo studio. In altre parole, l'edilizia, i cui prezzi erano in aumento, non è stata sufficiente a compensare la forte contrazione dei prezzi degli edifici già costruiti. Questo forte orientamento dei francesi nel settore immobiliare è intermedio tra la Germania, dove le famiglie sono in misura minore proprietarie, e i paesi dell'Europa meridionale, dove lo sono di più.
Tassi BCE in questione
E le attività finanziarie delle famiglie? Alimentata da un tasso di risparmio in forte aumento a partire dalla crisi del Covid-19 nel 2020, questa ricchezza potrebbe essere aumentata dell’8,3% nel 2023, raggiungendo i 4.809 miliardi di euro, ma potrebbe non essere sufficiente a controbilanciare completamente il calo del valore del patrimonio immobiliare . Questo doppio andamento immobiliare e finanziario è la conseguenza diretta dell'aumento dei tassi praticato dalla Banca Centrale Europea per contrastare l'inflazione: è aumentato il costo dei mutui immobiliari, è diminuita la domanda, poi i prezzi, mentre è aumentata la remunerazione degli investimenti. Con l’aumento del tasso di risparmio nel 2024, questa tendenza potrebbe essere confermata nel prossimo studio pubblicato nel 2025.
Le società non finanziarie, dal canto loro, hanno visto il loro patrimonio diminuire molto più bruscamente (-10% in un anno), sempre sotto l'effetto del calo dei prezzi dei terreni, ma anche a causa dell'aumento delle loro passività finanziarie. Stesse ragioni, stessi effetti, il patrimonio delle pubbliche amministrazioni è diminuito del 27,5%. Quest’ultimo, tuttavia, resta superiore al livello del 2021, perché era aumentato significativamente nel 2022. Il patrimonio delle società finanziarie resta “limitato”, a 25 miliardi, con attività non finanziarie di 379 miliardi di euro quasi compensate da attività finanziarie nette di 354 miliardi di euro.