Uno dei migliori investimenti che possiamo fare è nella nostra conoscenza e nel nostro set di competenze. Con questo in mente, questo articolo spiegherà come possiamo usare il Return On Equity (ROE) per comprendere meglio un'azienda. Useremo il ROE per esaminare Sixt SE (ETR:SIX2), tramite un esempio pratico.
Il ritorno sul capitale proprio o ROE è un fattore importante da considerare per un azionista perché gli dice quanto efficacemente il suo capitale viene reinvestito. In parole povere, viene utilizzato per valutare la redditività di un'azienda in relazione al suo capitale azionario.
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Come calcolare il ritorno sul capitale proprio?
Il ROE può essere calcolato utilizzando la formula:
Rendimento del capitale proprio = Utile netto (da operazioni continuative) ÷ Patrimonio netto
Quindi, in base alla formula sopra riportata, il ROE per Sixt è:
13% = 242 milioni di euro ÷ 1,9 miliardi di euro (sulla base degli ultimi dodici mesi fino a giugno 2024).
Il “ritorno” è il profitto degli ultimi dodici mesi. Un altro modo di pensarlo è che per ogni €1 di capitale proprio, la società è stata in grado di guadagnare €0,13 di profitto.
Sixt ha un buon ritorno sul capitale proprio?
Probabilmente il modo più semplice per valutare il ROE di un'azienda è confrontarlo con la media del suo settore. Tuttavia, questo metodo è utile solo come controllo approssimativo, perché le aziende differiscono parecchio all'interno della stessa classificazione di settore. L'immagine qui sotto mostra che Sixt ha un ROE che è più o meno in linea con la media del settore dei trasporti (12%).
Non è né particolarmente buono, né cattivo. Mentre almeno il ROE non è inferiore al settore, vale comunque la pena di verificare quale ruolo gioca il debito dell'azienda, poiché livelli di debito elevati rispetto al capitale proprio possono anche far apparire alto il ROE. Se è vero, allora è più un'indicazione di rischio che di potenziale. Puoi vedere i 3 rischi che abbiamo identificato per Sixt visitando il nostro cruscotto dei rischi gratuitamente sulla nostra piattaforma qui.
L'importanza del debito per il ritorno sul capitale proprio
Le aziende solitamente hanno bisogno di investire denaro per aumentare i propri profitti. Il denaro per l'investimento può provenire dagli utili dell'anno precedente (utile non distribuito), dall'emissione di nuove azioni o dall'assunzione di prestiti. Nel primo e nel secondo caso, il ROE rifletterà questo utilizzo di denaro per l'investimento nell'azienda. Nel secondo caso, il debito utilizzato per la crescita migliorerà i rendimenti, ma non influirà sul patrimonio netto totale. Ciò renderà il ROE più interessante rispetto a quando non è stato utilizzato alcun debito.
Il debito di Sixt e il suo ROE del 13%
Sixt utilizza chiaramente un'elevata quantità di debito per aumentare i rendimenti, poiché ha un rapporto debito/patrimonio netto di 2,02. Mentre il suo ROE è piuttosto rispettabile, la quantità di debito che la società sta attualmente portando non è ideale. Il debito aumenta il rischio e riduce le opzioni per la società in futuro, quindi in genere si desidera vedere dei buoni rendimenti dal suo utilizzo.
La storia continua
Riepilogo
Il ritorno sul capitale proprio è un utile indicatore della capacità di un'azienda di generare profitti e restituirli agli azionisti. Un'azienda che riesce a raggiungere un alto ritorno sul capitale proprio senza debiti potrebbe essere considerata un'azienda di alta qualità. Se due aziende hanno più o meno lo stesso livello di debito rispetto al capitale proprio e una ha un ROE più alto, in genere preferirei quella con un ROE più alto.
Detto questo, mentre il ROE è un utile indicatore della qualità aziendale, dovrai considerare un'intera gamma di fattori per determinare il prezzo giusto per acquistare un'azione. I tassi di crescita degli utili, rispetto alle aspettative riflesse nel prezzo dell'azione, sono particolarmente importanti da considerare. Quindi penso che valga la pena di controllare questo gratuito riferire sulle previsioni degli analisti per l'azienda.
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