Anti-obesità: aumenta la competizione sui nuovi trattamenti

Presto la fine di un duello tra giganti dei trattamenti anti-obesità? Sullo sfondo di una possibile rivoluzione medica, nuovi attori si preparano ad attaccare questo mercato in forte espansione, attualmente dominato dai laboratori danesi Novo Nordisk e dall’americano Eli Lilly.

Questi trattamenti, chiamati analoghi del GLP-1, sono “oggi il prodotto per il quale ci sono più aspettative e forse anche più fantasie”, riassume Nicolas Picard, manager specializzato in sanità presso il fondo CPRAM.

Inizialmente sviluppati contro il diabete, questi farmaci hanno dato risultati senza precedenti nell’aiutare a perdere peso e sono salutati dagli specialisti come una possibile rivoluzione terapeutica, anche se permangono preoccupazioni sui loro effetti collaterali e sul rischio di vederli assunti fuori dagli schemi di qualsiasi controllo medico -su.

La loro ascesa finora ha favorito i gruppi Novo Nordisk ed Eli Lilly, che sono stati i primi ad emergere in gara. Il primo è in particolare il produttore dell’emblematico Wegovy, basato sulla molecola semaglutide e dell’antidiabetico Ozempic.

Resta il fatto che, dopo un periodo di euforia, il mercato assiste “a una sorta di ritorno alla normalità”, in cui gli investitori ora “non necessariamente giocheranno al 100% contro l’obesità”, stima Grégoire Kounowski, consulente finanziario per gli investimenti di Norman K.

“Ecco, oggi ciò che fa soldi è l’antiobesità, sarà così anche domani? Probabilmente, ma probabilmente non solo”,

sottolinea.

Trattamenti più economici?

Le azioni dei due pionieri si sono allontanate dal picco estivo. Secondo gli analisti, le loro ultime pubblicazioni non hanno funzionato del tutto a loro favore.

Soprattutto, il mercato sembra tenere conto anche dell’arrivo di una concorrenza più agguerrita.

“Nei prossimi anni vedrete sempre più giocatori entrare in questo spazio. E questo porterà alla concorrenza e alla pressione sui prezzi per Eli Lilly e Novo Nordisk”, aggiunge Sean Carroll, esperto di azioni presso Janus Henderson.

Per il momento, i laboratori sono spesso liberi di fissare i propri prezzi, a scapito di un accesso più ampio. Questi farmaci contro l’obesità, che provocano un senso di sazietà, non sono sempre coperti dall’assicurazione sanitaria, soprattutto perché sono oggetto di domande sui loro effetti collaterali a lungo termine.

In questo contesto di mancato rimborso, Eli Lilly ha già lanciato quest’estate un programma di vendita diretta di fiale monodose più economiche di Zepbound (molecola di tirzepatide) negli Stati Uniti.

Si tratta di un’iniziativa presa “in previsione di una maggiore concorrenza da parte di altri attori”, che stanno sviluppando “quella che potrebbe essere una nuova generazione di GLP-1”, analizza Carroll.

Oltre l’obesità?

Per ora, il posto degli attori storici rimane schiacciante. Novo Nordisk, la maggiore capitalizzazione europea, rappresenta da sola il 74% della quota di mercato dei trattamenti antiobesità con la sua molecola semaglutide. Il numero di pazienti trattati con gli analoghi del GLP-1 (Wegovy e Ozempic) è triplicato negli ultimi tre anni fino a raggiungere circa 11,5 milioni.

Ma si stanno candidando grandi laboratori: Amgen, Roche, AstraZeneca o Pfizer. Anche le aziende biotecnologiche, come Viking Therapeutics o Zealand Pharma, sperano un giorno di avere la loro quota in questo mercato che, secondo Goldman Sachs, raggiungerà probabilmente i 100 miliardi di dollari entro la fine del decennio.

Gli investitori attendono “la prossima ondata di società in grado di guadagnare potenzialmente quote di mercato” con versioni “più facilmente tollerate e più facili da amministrare” rispetto alle attuali iniezioni settimanali, osserva Carroll.

Secondo Alison Labya, analista di GlobalData, “più di 120 farmaci GLPR1 sono in fase di sperimentazione clinica”, con le aziende farmaceutiche che cercano di “migliorare l’efficacia, estendere gli intervalli di dosaggio, mirare a molteplici indicazioni oltre al diabete di tipo 2 e all’obesità.

“Lo sviluppo di nuove classi di farmaci resta necessario” e “la mobilitazione collettiva è essenziale”, secondo Novo Nordisk, il cui brevetto sul semaglutide scade nel 2027 in Cina, nel 2031 in Europa e nel 2032 negli Stati Uniti.

Gli investitori esamineranno i risultati tra la fine del 2024 e l’inizio del 2025 valutando il farmaco candidato CagriSema per l’obesità, una combinazione dell’analogo del GLP-1 e dell’analogo di un altro ormone, l’amilina.

Anne PADIEU/AFP