Liberty Media ha rivelato oggi, mercoledì 13 novembre, la sua intenzione di riorganizzare la propria struttura separando il Liberty Live Group in un'entità indipendente quotata in borsa. Questa proposta di scissione, nota come “Split-Off”, comporta la riallocazione di Quint, una filiale di Liberty Media acquisita nel gennaio 2024, dal gruppo Formula One al gruppo Liberty Live. In cambio, Liberty Live riceverà alcuni asset privati, con un corrispettivo in contanti che sarà successivamente valutato in base ai valori relativi di tali asset al momento della transazione.
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Greg Maffei, Presidente e CEO di Liberty Media, afferma che la scissione mira a semplificare la struttura del capitale della società, a ridurre il divario di valore tra il patrimonio netto e le azioni di Liberty Live e a migliorare la liquidità commerciale per entrambe le entità. “La separazione di Liberty Live Group in un'entità separata semplificherà la struttura del capitale di Liberty Media, si prevede che ridurrà lo sconto delle nostre azioni Liberty Live rispetto al loro valore patrimoniale netto e migliorerà la liquidità delle transazioni per entrambe le entità,” dice Maffei. “Da quando abbiamo acquisito Quint, abbiamo rafforzato la sua partnership con la Formula 1 e acquisito una migliore comprensione delle tendenze della domanda di biglietti da parte dei nostri fan, ma Quint è anche complementare al nostro interesse per Live Nation, in particolare perché Live Nation sta espandendo le sue operazioni di ospitalità. »
Il frazionamento sarà effettuato tramite il riacquisto delle azioni di Liberty Live attraverso l'emissione di nuove azioni in una società di nuova costituzione, Liberty Live, Inc. Di conseguenza, gli attuali detentori di azioni di Serie A, B e C di Liberty Live riceveranno un corrispondente quota in Liberty Live, Inc., rendendo così le due società indipendenti l'una dall'altra e quotate in borsa. Liberty Media manterrà la proprietà delle sue attività di guida nello sport, inclusa la Formula 1 e, una volta completata l'acquisizione, la MotoGP, cedendo al contempo il controllo di Quint a Liberty Live, Inc., le cui attività saranno sempre più orientate all'intrattenimento dal vivo e all'ospitalità.
Questa scissione sembra rispondere ad una logica di specializzazione. Liberty Media, concentrandosi sugli sport motoristici come la Formula 1 e, infine, sulla MotoGP, si sta concentrando nuovamente sui suoi punti di forza nello sport, che sono aziende in rapida crescita con una base di fan globale e un’infrastruttura commerciale consolidata. Al contrario, Liberty Live Group, con partecipazioni come Live Nation, può dedicarsi maggiormente all’intrattenimento dal vivo e all’ospitalità, il che è particolarmente strategico in un’esplosione della domanda di eventi dal vivo. Questa rifocalizzazione consente a ciascuna entità di affrontare i rispettivi mercati target in modo più preciso e di adeguare di conseguenza i propri investimenti e le proprie strategie.
Ciò aiuterà anche a evitare di guardare
Liberty Live, Inc. deterrà circa 69,6 milioni di azioni di Live Nation, una posizione significativa che evidenzia gli stretti legami tra Liberty Media e le attività di intrattenimento di Live Nation. Questa nuova entità integrerà anche vari asset privati, nonché debito e liquidità attualmente allocati a Liberty Live Group. Parallelamente, Liberty Media continuerà a possedere e gestire le sue principali partecipazioni sportive, compresi gli asset di Formula 1 e MotoGP, il suo patrimonio netto, i suoi asset privati e i suoi obblighi finanziari.
I tempi di questo scorporo rimangono soggetti a determinate condizioni, tra cui specifiche approvazioni da parte degli azionisti di Liberty Live e un parere fiscale favorevole. Secondo le previsioni di Liberty Media, la separazione dovrebbe essere completata entro la seconda metà del 2025, con l'obiettivo di rendere questa operazione fiscalmente efficiente per gli attuali azionisti. Una volta finalizzata la scissione, Liberty Media e Liberty Live, Inc. verranno quotate in modo indipendente, molto probabilmente sul Nasdaq Global Select Market, anche se, se necessario, verranno prese in considerazione opzioni secondarie.
Greg Maffei discuterà questa strategia in modo più dettagliato alla riunione annuale degli investitori di Liberty Media, prevista per il 14 novembre 2024 a New York.
