l'essenziale
In caso di censura governativa, il primo ministro Michel Barnier avverte di una “tempesta finanziaria” in Francia. Cosa ne pensano gli economisti Nicolas Bouzou, della società di consulenza Asterès, e Mathieu Plane, del dipartimento Analisi e previsioni dell'OFCE?
Nicolas Bouzou: “quello che sta succedendo è estremamente grave”
Il primo ministro e i membri del governo drammatizzano la situazione promettendo una crisi finanziaria in caso di mozione di censura?
No, no, sono d'accordo con loro. Inoltre, vediamo che la paura della censura comincia a generare tensioni sui mercati finanziari. Quello che chiamiamo “spread”, cioè la differenza dei tassi di interesse, tra Francia e Germania, è andato aumentando negli ultimi giorni. È un buon indicatore per misurare il rischio di prestare denaro alla Francia. Quel che è peggio è che, dopo lo scioglimento, i nostri tassi di interesse sono gradualmente saliti al di sopra di quelli di Portogallo, Spagna e, ora, Grecia. Solo l’Italia paga il suo debito a un tasso superiore al nostro. Quindi quello che sta accadendo è estremamente grave.
Cosa accadrebbe se, in caso di censura governativa, il bilancio dal 2024 fosse prorogato al 2025?
Entreremmo completamente nell’ignoto. Perché questo budget per il 2024 era estremamente permissivo e deficitario. Se venisse prorogato per diversi mesi, farebbe quindi deragliare ulteriormente le finanze portandole a proporzioni assolutamente insostenibili. E ci troveremmo a fine 2025 con un deficit non del 6%, ma almeno del 7%. Non possiamo quindi rassicurarci, come fanno alcuni parlamentari, tra cui Marine Le Pen, dicendo che dovremo solo rinviare il bilancio 2024 perché questo bilancio ci ha messo proprio in una situazione clinica.
Come reagirebbero i mercati finanziari?
Potrebbero far salire i nostri tassi di interesse. E lì la situazione può cominciare a sfuggire di mano, soprattutto in Francia. Non dovresti giocarci. Questo è il motivo per cui affermo che un certo numero di parlamentari sono assolutamente irresponsabili: ciò che potenzialmente è alla fine del percorso è infatti una crisi finanziaria, dove le cose vanno fuori controllo e diventano completamente fuori controllo.
Votereste a favore del bilancio presentato dal governo?
No, perché ritengo che includa troppi aumenti delle tasse e non abbastanza tagli alla spesa. Ma ecco, è la Francia, tutto questo è stato messo insieme in fretta. D’altro canto non voterei per la censura del governo perché è meglio avere un bilancio cattivo che un governo rovesciato.
Mathieu Plane: “Nessuno è sicuro di cosa accadrà”
Cosa pensa dei commenti del primo ministro Michel Barnier sulla possibile bocciatura del bilancio 2025?
Ho scoperto che forse stava forzando un po' il punto. La situazione non ha precedenti e, a seconda del posto che occupiamo nello spettro politico, tenderemo più o meno ad accentuarne le conseguenze. La verità è che nessuno è sicuro di cosa accadrà. Attualmente non è tanto la difficile situazione di bilancio della Francia a preoccupare, quanto la crisi politica che sta attraversando.
Vale a dire?
Ebbene, i fondamentali della Francia sono buoni, ci sono riserve, risparmi abbondanti, capacità di generare una certa crescita, debito molto liquido sui mercati… Quindi siamo uno dei porti sicuri per gli investitori. Il problema è che stiamo perdendo la loro fiducia. Per la mancanza di visibilità politica.
Ciò potrebbe portare ad una crisi finanziaria?
La parola è un po' forte. D'altra parte, poco a poco chiediamo alla Francia un premio di rischio più alto, questo è possibile. Quindi, a differenza del portavoce del governo, non credo allo scenario greco e al rischio di default. Temo uno scenario italiano. L’Italia, a causa della fragilità delle sue finanze pubbliche, paga tassi di interesse più alti rispetto ad altri, il che le costa caro e pesa sulla sua crescita. Per darti un’idea, un punto di tasso di interesse aggiuntivo costa più di 3 miliardi di euro il primo anno e fino a 30 miliardi il decimo anno.
Qual è la sua opinione sul bilancio presentato dal governo?
Si tratta di un programma di forti risanamento di bilancio per compensare una forte deriva delle finanze pubbliche. E in particolare quello dell'anno scorso, poiché abbiamo avuto uno slittamento di oltre 50 miliardi di euro. Diventeremo il paese della zona euro con il deficit più elevato… Quindi dobbiamo fare qualcosa, trovare una strada verso la ripresa. E sarei piuttosto indulgente nei confronti del bilancio che ci viene presentato, anche se avrà effetti negativi sulla crescita, che l'UFC stima per il prossimo anno in 0,8 punti di Pil.
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