Mercoledì sui mercati il tasso debitore della Francia ha brevemente superato quello della Grecia, una situazione senza precedenti che riflette i timori degli investitori sulla situazione politica francese. Sul mercato obbligazionario, dove viene negoziato il debito già emesso, il tasso debitore a dieci anni della Grecia era al 3,02% intorno alle 14:15 GMT, proprio come il suo equivalente francese. All'inizio della sessione, il tasso francese ha raggiunto il 3,05%, segnando una differenza a favore della Grecia, minima, ma simbolica a più di dieci anni dalla crisi della zona euro.
Lo stesso rischio di concedere prestiti alla Francia è pari a quello della Grecia
Ciò significa che il mercato oggi ritiene che vi sia lo stesso rischio nel concedere prestiti alla Francia quanto alla Grecia. “La Francia ha un margine di manovra, certo, ma il simbolo è lì”, ha commentato Aurélien Buffault, gestore obbligazionario di Delubac AM intervistato dall'AFP. “Si tratta di due traiettorie divergenti delle finanze pubbliche: la Grecia si sta riprendendo dopo essere andata in bancarotta ed essere stata posta sotto la supervisione del Fondo monetario internazionale (FMI)”, ha continuato.
Martedì, il divario tra i tassi debitori francesi e tedeschi ha raggiunto il livello più alto dal 2012. Il deterioramento delle finanze pubbliche francesi, invece, “è peggiorato a causa della crisi del Covid-19, ma in realtà si tratta di una deriva che è stata succede da molto tempo: il paese ha perso la sua tripla A nel 2012 e da allora ha continuato a vedere il suo rating declassato”, ha spiegato il manager.
Venerdì l'agenzia di rating S&P dovrà guardare alla Francia
Venerdì la Francia sarà messa nuovamente sulla griglia da un'agenzia di rating, S&P Global Ratings, dopo aver già ricevuto avvertimenti da Moody's e Fitch in ottobre. La decisione di S&P Global Ratings arriva mentre l'esecutivo fatica a convincere della pertinenza della proposta di bilancio per il 2025, che mira a risanare le finanze pubbliche molto degradate.
Il governo intende avvalersi dell'articolo 49.3 della Costituzione per far approvare senza votazione il bilancio della Previdenza sociale e dello Stato, rischiando ogni volta di essere ribaltato da una mozione di censura della sinistra, che la RN minaccia di appoggiare.
Tuttavia, “la Francia ha uno dei debiti meglio gestiti al mondo ed è considerato molto liquido, il che significa che può essere acquistato e venduto molto rapidamente, un fattore molto positivo”, sfuma Aurélien Buffault. “Nonostante i numerosi segnali d'allarme, la Francia non è sull'orlo del precipizio e resta un paese strutturalmente piuttosto ricco”, ha aggiunto il gestore obbligazionario.
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