Secondo l’ultimo rapporto pubblicato da Attijari Global Research (AGR), le banche quotate in Marocco vivranno un periodo di prosperità senza precedenti tra il 2024 e il 2026.
La previsione rivista evidenzia una crescita significativa degli utili, ora stimata al 13,5% annuo, rispetto all’8,3% iniziale. I profitti cumulati del settore potrebbero quindi superare i 22 miliardi di dirham entro la fine del 2026, indica AGR nel suo “Rapporto di ricerca Equity” di gennaio, dedicato al bilancio e alle prospettive del settore bancario.
Contesto favorevole e indicatori in crescita
AGR sottolinea che il settore bancario marocchino fa affidamento su un contesto macroeconomico resiliente a livello globale, favorendo un’accelerazione del reddito bancario netto (NBI). Quest’ultimo evidenzia una previsione di incremento medio annuo del 7,5% nel periodo 2023-2026, in netto miglioramento rispetto al tasso del 3,7% registrato prima della pandemia di Covid-19.
Questa dinamica può essere spiegata da diversi fattori, tra cui:
- La ripresa dei prestiti per attrezzature, con una crescita del 14,2% a fine ottobre 2024.
- Il ritorno del credito immobiliare, sostenuto dal Programma di assistenza diretta all’edilizia abitativa, ha portato a un aumento del 32,1% degli inizi di costruzione nella prima metà del 2024.
- La direzione positiva delle attività di mercato, spinte da un ciclo monetario più flessibile e dall’adozione di prodotti di copertura da parte delle PMI.
- La continua ottimizzazione del costo medio della Risorsa attraverso la crescita sostenuta dei depositi non remunerati in Marocco.
Ottimizzazione dei costi e maggiore digitalizzazione
L’AGR evidenzia anche il trend di fondo al ribasso del coefficiente operativo (COEX), grazie ad una migliore efficienza operativa. Si prevede che l’indice operativo del settore (COEX) migliorerà di ulteriori 5,7 punti tra il 2023 e il 2026, dal 47,3% al 41,7%. Questo progresso è attribuito alla massiccia adozione di piattaforme digitali da parte dei clienti, consentendo l’ottimizzazione dei processi e dei costi.
Promettente potenziale del mercato azionario
Anche sul mercato azionario le prospettive per il settore bancario quotato sono incoraggianti. AGR prevede un obiettivo di capitalizzazione di 312 miliardi di dirham, con un potenziale apprezzamento del +13,0% nei prossimi 12 mesi. Il rapporto evidenzia inoltre che la valutazione del settore rimane cauta, con un rapporto prezzo/utili (P/E) previsto intorno a 14,0x nel 2026.
Con questi indicatori positivi, le banche marocchine confermano il loro ruolo centrale nelle dinamiche economiche del Paese. Spinti da una combinazione di riforme strategiche, gestione efficace e un contesto economico favorevole, si preparano a stabilire nuovi record negli anni a venire.
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