i francesi hanno continuato a risparmiare a novembre

A novembre i risparmiatori hanno depositato 560 milioni di euro in più rispetto ai prelievi dai loro conti Livret A e LDDS, segno di normalizzazione prima di un probabile taglio dei tassi all'inizio del 2025. Questo afflusso netto (saldo tra depositi e prelievi) è paragonabile a quello di novembre 2019, l’ultima base fedele prima degli anni eccezionali per il risparmio regolamentato, legato ai confinamenti poi a netti aumenti di rendimento.

Nel dettaglio, i Livrets A sono stati ampliati di 400 milioni di euro il mese scorso, raggiungendo la somma di 427,2 miliardi di euro, e i Livrets de développement durevole et solidaire (LDDS), di 160 milioni di euro, per raggiungere 155,2 miliardi di euro, secondo dati pubblicati lunedì dalla Caisse des Dépôts (CDC). Novembre è spesso tra due acque, dopo un mese di ottobre molto sfavorevole – i francesi pagano l'imposta sulla proprietà, possibili regolarizzazione dell'imposta sul reddito e le spese finali per il rientro a scuola – e prima di un mese di dicembre favorevole, grazie alla fine del bonus annuali e Capodanno.

I conti Livret A e LDDS sono cresciuti di 17,5 miliardi di euro dall'inizio dell'anno, una somma paragonabile nuovamente al 2019. Il Livret d'épargne populaire (LEP), riservato ai risparmiatori modesti, si è invece gonfiato di 340 milioni di euro il mese scorso. Il suo importo in circolazione ha raggiunto un nuovo record alla fine di novembre, con 78,1 miliardi di euro.

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Tasso di paga in calo

Come nel caso dell’LDDS, il tasso del Livret A è fissato in base all’aumento dei prezzi e dei tassi interbancari – i tassi ai quali le banche scambiano denaro a breve termine – negli ultimi sei mesi. Oggi, al 3%, questo tasso viene rivisto due volte l'anno, a metà gennaio (per applicazione il 1° febbraio) e metà luglio (per applicazione il 1° agosto). La formula di calcolo è lungi dall'essere applicata in modo sistematico e negli ultimi anni è stata addirittura oggetto di frequenti eccezioni.

Il tasso previsto il 1 febbraio sarà “circa il 2,5%”ha spiegato il direttore generale della Caisse des Dépôts Eric Lombard il 31 ottobre, o addirittura un po' al di sotto, al 2,4%, secondo gli ultimi dati disponibili. Il tasso LEP dovrebbe continuare la sua lenta discesa: dal 6,1% tra febbraio e luglio 2023, salirà al 6% tra agosto 2023 e gennaio 2024, poi al 5% tra febbraio e luglio 2024 e al 4% fino a gennaio 2025. Corrisponde al cifra più alta tra l'inflazione media osservata negli ultimi sei mesi e il tasso del Livret A aumentato dello 0,5%. Potrebbe quindi potenzialmente attestarsi al 2,9% dal 1° febbraio.

Essendo un argomento eminentemente politico, il risparmio regolamentato invita prontamente i decisori a fare promesse che non sempre vengono mantenute. Il congelamento del tasso del Livret A al 3% su 18 mesi, dal 1 agosto 2023 al 31 gennaio 2025, dovrebbe ad esempio favorire il risparmiatore, secondo il governatore della Banque de France François Villeroy de Galhau e il ministro delle Finanze Economia dell'allora Bruno Le Maire. Tuttavia, se la formula fosse stata applicata rigorosamente, il tasso sarebbe stato sistematicamente più elevato, e addirittura superiore al 4% nella seconda metà del 2023. Abbastanza da privare i risparmiatori di oltre 6,5 miliardi di euro di interessi nel 2023 e nel 2024.

Gli interessi, distribuiti tra la Caisse des Dépôts e le banche, dovrebbero tuttavia raggiungere un livello record, superando i 17 miliardi di euro solo per i Livret A e LDDS, e addirittura i 20 miliardi se si aggiungono i LEP. Il governatore aveva anche fissato un obiettivo di 12,5 milioni di titolari di LEP entro l'estate del 2024. Obiettivo non raggiunto, con 11,7 milioni a fine settembre, secondo la Banque de France, cifra tuttavia in forte aumento da due anni. Il signor Lombard aveva finalmente previsto una raccolta netta di oltre 20 miliardi di euro per il Livret A e l'LDDS entro la fine dell'anno. Ci vorrà un dicembre ben al di sopra della media per raggiungere questo traguardo.