Les actions asiatiques se sont redressées lundi après qu'une lecture bénigne de l'inflation américaine ait restauré l'espoir d'un nouvel assouplissement politique l'année prochaine, alors que Washington a évité la fermeture du gouvernement . Après l'avalanche de décisions prises récemment par les banques centrales, cette semaine est beaucoup plus calme, seuls les procès-verbaux de quelques-unes de ces réunions étant attendus. Il n'y a pas de discours de la Réserve fédérale et les données américaines sont d'une importance secondaire. Pour le reste, les thèmes sont largement les mêmes: le dollar est soutenu par une économie relativement forte et des rendements obligataires plus élevés, ce qui pèse sur les matières premières et l'or. C'est également un casse-tête pour les pays émergents, qui doivent intervenir pour empêcher leurs monnaies de tomber trop bas et d'alimenter l'inflation intérieure. Pour l'instant, les retombées du rapport sur l'inflation américaine ont suffi à faire progresser de 0,3 % l'indice MSCI des actions de la région Asie-Pacifique hors Japon .MIAPJ0000PUS . Le Nikkei .N225 a gagné 1,2%, tandis que l'indice Topix des constructeurs automobiles a grimpé de 1,3%, aidé par des signes de progrès dans une fusion potentielle entre Honda et Nissan . Les actions sud-coréennes .KS11 ont grimpé de 1,3%, tandis que le marché taïwanais .TWII a rebondi de 2,6%. Les valeurs chinoises .CSI300 ont augmenté de 0,7%, alors que les rendements des obligations à 10 ans ont atteint un nouveau record à la baisse de 1,665% malgré les efforts de la banque centrale pour stopper le déclin incessant. Les contrats à terme EUROSTOXX 50 STXEc1 ont baissé de 0,2%, tandis que les contrats à terme FTSE FFIc1 et DAX FDXc1 sont restés pratiquement inchangés. Les contrats à terme sur le S&P 500 ESc1 ont augmenté de 0,4 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq NQc1 se sont raffermis de 0,6 %. Le S&P 500 a perdu près de 2 % la semaine dernière et le Nasdaq 1,8 %, bien que ce dernier soit toujours en hausse de 30 % sur l'année. Les analystes de BofA ont noté que le S&P 500 était en hausse de 23 % sur l'année, mais que si l'on excluait les 12 plus grandes entreprises, le gain n'était que de 8 %. Ils ont averti qu'une telle concentration extrême constituait une vulnérabilité à l'approche de 2025. Wall Street s'est redressée vendredi lorsqu'un indicateur clé de l'inflation de base aux États-Unis s'est révélé plus bas que prévu à 0,11 %, fournissant un antidote partiel à l'optimisme de la Fed en début de semaine. 0#USDIRPR MOINS DE RÉDUCTIONS Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont évolué pour impliquer une probabilité de 53 % d'une réduction des taux en mars et de 62 % en mai, bien qu'ils n'aient que deux assouplissements d'un quart de point à 3,75-4,0 % pour l'ensemble de l'année 2025. Il y a quelques mois, le marché espérait que les taux atteindraient leur niveau le plus bas autour de 3,0 %. La perspective de réductions moins importantes s'est combinée aux attentes d'un financement accru des dépenses publiques par la dette pour peser sur les marchés obligataires, les rendements à 10 ans US10YT=RR ayant augmenté de près de 42 points de base en l'espace de deux semaines, soit la plus forte hausse depuis avril 2022. "Le récent raffermissement de l'inflation de base a interagi avec une menace croissante de tarifs douaniers et de restrictions à l'immigration pour tempérer l'optimisme de la Fed en matière d'inflation", a déclaré Michael Feroli, économiste chez JPMorgan. "Compte tenu de nos prévisions en matière d'inflation et de taux de chômage, nous continuons de tabler sur des réductions de 75 points de base l'année prochaine, avec une suspension en janvier et une cadence trimestrielle par la suite." Sur les marchés des devises, l'indice du dollar s'est maintenu près de ses plus hauts niveaux en deux ans à 107,720 -USD , ayant grimpé de 1,9% pour le mois jusqu'à présent. L'euro semble vulnérable à 1,0441 $ EUR=EBS , après avoir testé le support autour de 1,0331/43 $ la semaine dernière. [LE DOLLAR S'EST MAINTENU À 156,55 EUR=EBS LA SEMAINE DERNIÈRE.] Le dollar est resté ferme à 156,55 JPY=EBS , ayant gagné 4,5% jusqu'à présent en décembre, mais le yen fait face à d'autres menaces d'intervention du gouvernement japonais s'il défie la barrière des 160,00. La force du dollar, combinée à des rendements obligataires élevés, a pesé sur l'or, qui s'est établi à 2 625 $ l'once après avoir glissé de 1 % la semaine dernière. GOL/ Les prix du pétrole ont légèrement augmenté avec d'autres actifs à risque, bien que le dollar élevé reste un fardeau ainsi que les inquiétudes sur la demande chinoise après les chiffres désastreux des ventes au détail la semaine dernière. O/R Le Brent LCOc1 a augmenté de 36 cents à 73,29 dollars le baril, tandis que le brut américain CLc1 a gagné 40 cents à 69,86 dollars le baril.
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