I mercati azionari hanno chiuso la scorsa settimana con note contrastanti. Sul trend hanno pesato i dubbi sulla prosecuzione della politica monetaria accomodante da parte della Fed nel 2025.
I rendimenti obbligazionari sono tornati a salire. Il tasso a 10 anni americano ha superato il livello del 4,35% mentre il tasso a 10 anni tedesco è tornato al livello del 2,25%.
In Francia, la nomina di un nuovo primo ministro non ha permesso di ridurre lo spread con la Germania, rimasto stabile a quasi 80 punti base.
Negli Stati Uniti, sostenuti da un’attività economica che rimane solida, i prezzi al consumo hanno registrato una leggera accelerazione a novembre. Pertanto, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 2,7% su un anno a novembre dopo un aumento del 2,6% a ottobre.
I prezzi alla produzione, dal canto loro, sono aumentati dello 0,4% a novembre rispetto al mese precedente e dello 0,1% escludendo alimentari, energia e servizi commerciali.
La Banca Centrale Europea lascia la porta aperta a ulteriori allentamenti
In questo contesto, l’entrata in carica del presidente Trump a gennaio per il suo secondo mandato, e i primi annunci della sua politica commerciale, in particolare nei confronti della Cina, saranno cruciali per giudicare la continuazione dell’allentamento monetario dell’istituzione americana .
In Europa, di fronte al deterioramento dell’attività economica, la Banca Centrale Europea (BCE) ha ridotto i tassi di interesse per la quarta volta dall’inizio dell’anno e ha lasciato la porta aperta a un ulteriore allentamento mentre l’inflazione si avvicinava al suo obiettivo e il l’economia resta depressa.
Il tasso sui depositi sale così al 3,0% dopo essere salito al 4% dopo dieci aumenti consecutivi tra luglio 2022 e settembre 2023, il livello più alto dalla creazione dell’euro nel 1999.
La BNS abbassa il tasso di riferimento
Giovedì la Bce ha inoltre confermato che smetterà di acquistare obbligazioni questo mese come parte del programma di acquisti di emergenza messo in atto durante la pandemia di Covid-19.
La BNS, dal canto suo, ha sorpreso abbassando il tasso di riferimento di 50 punti base. Dall’ultimo esame della situazione economica e monetaria, infatti, le pressioni inflazionistiche in Svizzera sono nuovamente diminuite più del previsto.
In Cina, la pubblicazione di indicatori deludenti sull’attività economica non ha consentito agli indici di continuare a risalire, nonostante le autorità abbiano espresso il desiderio di rilanciare la crescita economica.
In questo contesto, l’indice S&P 500 ha perso lo 0,64%, il Nasdaq è aumentato dello 0,34% e lo Stoxx Europe 600 ha perso lo 0,77%.
Questa settimana, quindi, la riunione della Fed e le prospettive di taglio dei tassi saranno oggetto di particolare attenzione.
L’essenziale in breve
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