Dow +0,97%, S&P 500 +0,35%, Nasdaq +0,16%, Russell +1,80%, SOX -0,15%, Eurostoxx +0,7%, SMI +1,08%.
La seconda parte della scorsa settimana evidenzia crudelmente il divario che attualmente separa due mondi, alla mia sinistra gli Stati Uniti, pantaloncini rossi sgargianti abbinati a un MAGA dorato. Alla mia destra, l’Europa sempre più vecchia, i pantaloncini scoloriti, sporchi e sfilacciati. Niente o quasi parla attualmente a favore del vecchio continente. Il conflitto in Ucraina e Russia si intensifica ai margini della zona, l’instabilità politica aumenta in Francia e Germania, ci chiediamo come riuscirà Michel Barnier a restare primo ministro francese a dicembre, all’ombra di Marine e della sua amici sorvola l’Assemblea Nazionale, l’atmosfera… E intanto il mercato sancisce questo gioioso pasticcio, ci ritornerò. Tra i nostri amici teutonici, ciò che resta dell’aura del povero Olaf si scioglie come neve al sole, sono i motori dell’Europa, per fortuna ci sono i paesi del “Club Med” come Parigi e Berlino amavano soprannominarli non troppo tempo fa. Venerdì crediamo che sia stato dato il colpo finale alla zona euro. Gli indicatori di acquisto (PMI) per il mese di novembre stanno crollando, mentre negli Stati Uniti sta accadendo più o meno il contrario, a ciò si aggiunge una crescita degli utili aziendali nettamente inferiore a quella dello Zio Sam ec È troppo, l’euro è in ginocchio contro il dollaro, apparentemente più forte che mai.
I relatori non si sbagliano, è sul terreno delle valute che il dibattito si è spostato, l’euro è nel pieno di una crisi di nervi, il biglietto verde e il franco svizzero ne beneficiano, la coppia EUR/USD accelera al ribasso e cade a 1,0335 venerdì, rompendo l’importante supporto tecnico a 1,0448 (minimo nella sessione del 3 ottobre 2023) e avvicinandosi molto vicino al suo prossimo supporto, che è situato nella zona 1.0315 – 1.0300. Questa mattina la coppia si sta riprendendo, è tornata a 1,0458, il mercato respira un po’ dopo l’annuncio della nomina di Scott Bessent alla guida del Tesoro americano, che rassicura quasi tutti. Monitoreremo quindi attentamente il livello di 1.0448. Anche sul versante svizzero dell’euro le cose si sono mosse molto alla fine della scorsa settimana. Una moneta unica europea debole, combinata con uno dei valori di rifugio sicuro più forti al mondo e, soprattutto, una coppia EUR/CHF che evolve in un canale ribassista per l’euro dall’aprile 2018, tutto ciò dà una forte spinta al ribasso venerdì, la coppia tocca 0,9206, un importante livello di supporto orizzontale e il suo minimo storico, se ignoriamo la caduta del 15 gennaio 2015, allora era praticamente impossibile operare nel baratro di questo giorno. Una situazione estremamente frustrante per gli esportatori svizzeri, si potrebbe dire ancora una volta, che devono fare i conti con una valuta che dall’inizio degli anni ’70 è in costante aumento. Detto questo, terremo presenti i recenti commenti del nuovo capo della BNS, che non esclude un ritorno ai tassi negativi. Questa mattina anche la coppia EUR/CHF si è ripresa ed è scambiata a 0,9321.
A Wall Street i rialzisti stanno andando bene. Venerdì conferma ancora una volta che la pressione all’acquisto si estende a tutti i settori, testimonia la nuova sovraperformance di giornata dell’indice equamente ponderato S&P500 (SPW) che è aumentato dello 0,79% (rispetto allo 0,35% dell’SPX) e ha raggiunto un nuovo massimo storico al campanello, l’SPX non c’è ancora, manca circa l’1% per questo. Leggi: c’è vita in borsa dopo i magnifici sette, questa è un’ottima notizia per i sostenitori di una continua crescita. Spiccano le small cap, l’indice Russell2000 (RTY) è aumentato del 4,5% nella settimana, la volatilità si è ridotta del 9,66%, il VIX è tornato a 15,24, stesso fenomeno per la volatilità obbligazionaria, il MOVE è sceso del 2,7% ed è tornato sotto quota 100. Questo La buona performance del mercato azionario americano è tanto più impressionante in quanto il macro di venerdì rivela gli indici dei direttori acquisti (PMI) in forma olimpica e significativamente superiori alle aspettative. Quindi certamente l’indice di fiducia dell’Università del Michigan non delude le aspettative, ma i Fed Funds ora non sono più così convinti che la Fed continuerà il suo ciclo di tagli dei tassi dal 18 dicembre (56% di probabilità), né dopo (29-21 gennaio). %, 19 marzo 55%). Sappiamo però che il motore principale del rialzo è una politica monetaria espansiva che Wall Street apparentemente non lascia più nemmeno le briciole agli altri mercati;
La nomina di Scott Bessent a capo del Tesoro degli Stati Uniti rassicura tutti. In un certo senso, ciò conferma il forte rialzo di Wall Street dal 5 novembre. Il nuovo arrivato è un veterano del mercato, considerato pragmatico, è in netto contrasto con il resto del team tipo “Muppet Show”, è un sostenitore del libero scambio, ha lavorato a lungo per George Soros e non è amico di Donald Trump o Jerome Powell per quella materia. Bessent afferma che sosterrebbe tariffe e piani di riduzione delle tasse, ma gli investitori si aspettano che dia priorità alla stabilità, dissipando alcune preoccupazioni sull’impatto del secondo mandato di Trump. In un’intervista al Wall Street Journal, Scott Bessent ha affermato che si concentrerà anche sul mantenimento del dollaro come valuta di riserva mondiale. Delinea i piani per ridurre il deficit di bilancio al 3% del PIL entro il 2028, stimolare la crescita del 3% e produrre 3 milioni di barili di petrolio in più al giorno. Siamo rassicurati, la guerra dei 3 chiaramente non avrà luogo.
Andiamo avanti adesso nel Regno di Mordor all’Europa. Probabilmente ricorderete la magnifica cerimonia di apertura dei Giochi Olimpici di Parigi. Conserva questo ricordo in un angolino della tua mente, ti aiuterà a superare la pillola di un CAC40 chiaramente incapace di recuperare così com’è. La scorsa settimana lo Stoxx Europe 600 (SXXP) è rimbalzato dell’1%, aiutato dai centri finanziari tedesco e britannico. A Parigi le cose stanno oscillando un po’, ma dal lato sbagliato, con un pietoso calo dello 0,2% sulla settimana. Il problema è che se si considera l’andamento degli indici dal 1° gennaio diventa addirittura imbarazzante con +25% per l’SPX, +26,6% per l’NDX, +6,8% per l’Eurostoxx e +5,31% per lo SMI, contro -2,8% per il CAC, che perde quasi mille punti dal record di maggio con 8.259 punti. Naturalmente sappiamo che la dipendenza dai consumi cinesi nel settore del lusso, che pesa fortemente nell’indice, è la ragione principale di questa debacle del mercato azionario, ma la perdita di pazienza delle parti interessate inizia a manifestarsi seriamente.
Sul fronte energetico, il prezzo del barile di greggio leggero WTI ha recuperato ed è salito a 70,41 dollari. Le crescenti tensioni tra russi e ucraini sostengono l’oro nero, ma i fondamentali sono piuttosto depressi.
L’oro vive la sua vita. L’epidemia del biglietto verde dello scorso fine settimana avrebbe dovuto mettere in ginocchio la barbarica reliquia, ma non è così e il metallo giallo è tornato a 2.671 dollari l’oncia, attualmente in grande discussione tecnica con la sua media mobile a 50 giorni, che si sposta a 2.666. dollari.
Il nazionalista Calin Georgescu, che ha espresso ammirazione per Vladimir Putin, ottiene il 22% dei voti alle elezioni presidenziali rumene, che dovrebbero portare ad un ballottaggio con il primo ministro Marcel Ciolacu. Questa è una grande sorpresa, Calin Georgescu-Roe è indipendente e si è fatto conoscere sulla rete Tik Tok.
Nel menu macroeconomico di oggi, l’indice Ifo della fiducia delle imprese tedesche (10:00) precederà l’indice della Fed di Chicago (14:30).
Secondo la procura statunitense, gli Adani erano a conoscenza dell’indagine statunitense quando hanno venduto beni legati a tangenti a TotalEnergies. Unicredit lancia un’Opa da 10,1 miliardi di euro sul connazionale Banco BPM. Il ministro delle Finanze tedesco si aspetta che Unicredit abbandoni il suo piano di acquisizione di Commerzbank a causa delle obiezioni sollevate dal governo di Berlino. L’Antitrust italiana ritiene accettabili le misure correttive proposte da Swisscom per autorizzare l’operazione con Vodafone in Italia. Unilever vuole vendere marchi alimentari che rappresentano 1 miliardo di euro di vendite annuali come parte dei suoi piani di riorganizzazione. Secondo Bloomberg, Lattice Semiconductor è interessata alla divisione Altera di Intel. Amazon investe altri 4 miliardi di dollari in Anthropic. Secondo il NYT, il governo degli Stati Uniti intende ridurre il sussidio federale iniziale a Intel da 8,5 miliardi di dollari a meno di 8 miliardi di dollari. Secondo Nikkei, la famiglia fondatrice di Seven&ia ha raccolto KKR e altri fondi per aiutarla a completare un’acquisizione. Anglo American venderà le sue miniere di carbone australiane a Peabody Energy per un massimo di 3,78 miliardi di dollari.
Questa notte e questa mattina in Asia gli indici sono in rialzo, tranne in Cina dove Hong Kong è in ribasso dello 0,41% e Shanghai è in rialzo dello 0,10%. Tokio ha guadagnato lo 0,71% alla campana, Seul è avanzato dell’1,32% e il Nifty50 è salito dell’1,13%. Il futuro SPX sale di 27 punti (break di 6.000 punti in vista?) e l’Europa apre in rialzo dello 0,7%.
Questa settimana ci concentreremo meno sui risultati aziendali, ne sono rimasti pochi (in particolare Dell, Agilent, Alimentation Couche-Tard, Compass e EasyJet). I momenti chiave saranno i verbali della Fed (domani sera), il suo indice preferito per misurare l’inflazione, il PCE (mercoledì sera) e il grande tacchino giovedì per il Ringraziamento, Wall Street resterà chiusa per l’occasione. Basti dire che il percorso degli Hamptons sarà preso dai trader da mercoledì quando lasceranno gli uffici, il fine settimana dovrebbe essere calmo sui trading floor.
Venerdì Bitcoin si avvicina molto vicino alla soglia dei 100.000 dollari (99.728 dollari), prima di crollare e scambiare questa mattina a 98.300 dollari.
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