Investire in settori strategici, in linea con la politica di sviluppo della Cina, potrebbe consentire di trarre vantaggio dalle trasformazioni economiche in atto.
Di fronte alle pressioni deflazionistiche, la Cina ha recentemente implementato misure monetarie e fiscali per rilanciare la propria economia.
Tuttavia questi sforzi, per quanto incoraggianti, non sembrano sufficienti a porre rimedio alla situazione. D’altro canto, le elezioni americane potrebbero riaccendere le tensioni commerciali, portando a nuovi dazi e ad una svalutazione del renminbi, la valuta cinese. In questo contesto, diventa cruciale selezionare attentamente i titoli che potrebbero beneficiare di questo nuovo contesto.
Il mercato azionario cinese offre ancora un potenziale di rialzo.
Infatti, nonostante un aumento del 40% rispetto al minimo di settembre1diversi fattori supportano questo ottimismo:
- Le azioni cinesi restano sottovalutate rispetto a quelle degli Stati Uniti2offrendo opportunità di rivalutazione.
- Mentre i profitti aziendali non sono ancora in aumento, la fiducia degli investitori a lungo termine è in aumento.
- Gli investitori sperano che nuove riforme e un maggiore sostegno da parte del governo possano alimentare la crescita.
Tensioni commerciali e opportunità nel mercato cinese
Sotto Trump, le tariffe potrebbero raggiungere il 60%, aumentando la pressione su un’economia cinese dipendente dalle esportazioni. Harris potrebbe optare per un approccio più graduale, mirando a settori strategici come la tecnologia. In risposta a questi rischi, la Cina ha rafforzato le sue partnership commerciali, in particolare con i mercati emergenti, riducendo la sua dipendenza dagli Stati Uniti.
Oltre alla dipendenza dalle esportazioni, l’economia cinese potrebbe subire un altro impatto: l’indebolimento della sua valuta. Gli stimoli fiscali in Cina potrebbero indebolire il renminbi, soprattutto se Trump vincesse e aumentasse le tariffe. Sotto Harris, l’indebolimento potrebbe essere più lento, ma comunque inevitabile.
Per quanto riguarda il mercato obbligazionario, i rendimenti dei titoli di stato cinesi rimangono bassi, il che potrebbe limitarne l’attrattiva per gli investitori. Tuttavia, l’aumento della spesa pubblica potrebbe far sì che i rendimenti aumentino leggermente in futuro.
Qualunque sia l’esito delle elezioni americane, il mercato azionario cinese offre opportunità di investimento. Le riforme strutturali mirate al mercato del lavoro e al settore immobiliare potrebbero migliorare le condizioni commerciali per le imprese e i consumatori cinesi.
Queste riforme, combinate con il sostegno del governo a settori strategici come la tecnologia e l’energia verde, potrebbero anche essere un motore di crescita a lungo termine. Investire in questi settori strategici, in linea con la politica di sviluppo della Cina, potrebbe consentire di trarre vantaggio dalle trasformazioni economiche in atto. Tuttavia, anche all’interno di questi settori promettenti ci saranno vincitori e vinti. La chiave sta nella selezione rigorosa, supportata da un processo solido e da un team esperto in grado di identificare le migliori opportunità. Le nostre strategie di investimento in azioni dei paesi emergenti offrono soluzioni adatte a cogliere le sfide e le opportunità di questi settori strategici e a beneficiare del potenziale di crescita a lungo termine per gli investitori.
1Fonte: Bloomberg, performance dell’MSCI China in dollari, tra il 09/09/2024 e il 07/10/2024. Al 09/10/2024, la performance da questo punto basso era del 27%. Le performance passate, le simulazioni delle performance passate e le previsioni delle performance future di qualsiasi strumento finanziario, indice finanziario, strategia di investimento o servizio non sono un indicatore affidabile delle performance future e non sono garantite.
2Fonte: Bloomberg, divario di performance tra l’MSCI China e l’MSCI US in dollari, 56% su tre anni e 108% su cinque anni, al 09/10/2024. Le performance passate, le simulazioni delle performance passate e le previsioni delle performance future di qualsiasi strumento finanziario, indice finanziario, strategia di investimento o servizio non sono un indicatore affidabile delle performance future e non sono garantite.
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