[Article publié le jeudi 17 octobre à 14H28 et mis à jour à 15H25]
La Banca Centrale Europea sta cambiando marcia. Dopo aver effettuato due riduzioni di 0,25 punti percentuali nei tassi di riferimento in giugno e settembre, il guardiano dell’euro ha ribadito questo giovedì. I 26 membri del Consiglio direttivo riuniti a Lubiana, la capitale della Slovenia, per questa riunione annuale delocalizzata hanno quindi registrato un’ulteriore riduzione di 0,25 punti percentuali. Il tasso sui depositi sale quindi al 3,25%.
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L’inflazione rallenta più velocemente del previsto
Questo nuovo calo arriva mentre appena un mese fa i guardiani dell’euro restavano cauti, dando la sensazione di voler aspettare la riunione di dicembre, l’ultima prevista per quest’anno, per agire.
Ma l’inflazione ha continuato a rallentare a settembre, scendendo all’1,7%, al di sotto della soglia del 2% per la prima volta in più di tre anni. Il rallentamento si riscontra soprattutto nelle grandi economie, in Germania (1,6%), Francia (1,2%) e Italia (0,7%). Inoltre, secondo Eurostat, l’inflazione core, un indicatore ampiamente seguito che esclude la volatilità dei prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari, è scesa al 2,7% su base annua.
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Il processo di disinflazione è sulla buona strada “, alimentato da un’economia stagnante, hanno spiegato i governatori in un comunicato stampa, precisando tuttavia che continuerà ad adottare un approccio basato ” sui dati » decidere, « incontro dopo incontro », dell’evoluzione dei tassi.
Andamento attuale dei prezzi rafforzare la nostra fiducia che l’inflazione ritornerà al livello target a tempo debito (e questo sarà) preso in considerazione nel prossimo incontro di politica monetaria » di ottobre, aveva già dichiarato il presidente della Bce, nel corso di una importante audizione di fine settembre al Parlamento europeo.
Verso un ulteriore calo a dicembre?
Soprattutto, l’istituzione comincia a preoccuparsi per la debolezza dell’economia europea. Le prospettive di crescita ci sono tendenza al ribasso » nella zona euro, ha dichiarato giovedì la presidente della BCE, Christine Lagarde. “ Il calo della fiducia potrebbe impedire una ripresa dei consumi e degli investimenti così rapida come previsto “, ha spiegato in conferenza stampa, aggiungendo che anche la situazione economica potrebbe risentirne” rischi geopolitici “, come la guerra in Ucraina e in Medio Oriente.
Secondo Eurostat, nella zona euro la crescita è stata rivista leggermente al ribasso allo 0,2% per il secondo trimestre del 2024. E durante tutto l’anno, “Lo staff del FMI prevede che l’economia crescerà dello 0,8% nel 2024, raggiungendo l’1,3% nel 2025 e l’1,5% nel 2026. Si tratta di una leggera revisione al ribasso rispetto alle proiezioni di giugno, principalmente a causa di un contributo più debole della domanda interna nei prossimi trimestri »ha spiegato la banca centrale nel suo comunicato stampa di settembre. Per fare un confronto, il Fondo monetario internazionale prevede una crescita del 2,6% negli Stati Uniti e del 5% in Cina quest’anno.
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D’altro canto, i guardiani dell’euro sono ancora preoccupati per l’andamento dell’inflazione dei servizi che ha “ ha continuato ad essere più forte del previsto » e che non scende dal novembre dello scorso anno, hanno avvertito i banchieri centrali nel verbale della riunione di settembre. Soprattutto alcuni membri del consiglio di amministrazione “falchi”, come Isabel Schnabel, hanno chiesto negli ultimi mesi un rilassamento “progressista e cauto”.
Resta che” il messaggio implicito sarà probabilmente che un altro calo è molto probabile a dicembre, a meno che i dati non migliorino », ha anticipato, prima del discorso della presidente della Bce, Christine Lagarde, Paul Hollingsworth, economista di BNP-Paribas. Frederik Ducrozet, capo economista di Pictet, prevede un taglio finale dei tassi nel 2024 e altri quattro nella prima metà del 2025, che porterebbero il tasso di riferimento della BCE al 2,0%, un livello considerato ” neutro » per l’economia.
Anche gli Stati Uniti stanno abbassando i tassi di riferimento
Il ciclo di allentamento monetario non è solo europeo. Anche la Federal Reserve americana ha abbassato i tassi di 0,5 punti percentuali a settembre, portandoli in un range compreso tra il 4,75% e il 5%, dopo averli mantenuti per oltre un anno tra il 5, 25 e 5,50%.
L’istituzione, tuttavia, rimane cauta nell’evoluzione della sua politica monetaria, sottolineando regolarmente che essa rimane basata principalmente sull’evoluzione dei dati macroeconomici.
Secondo lo strumento di monitoraggio del CME, FedWatch, i mercati generalmente si aspettano un taglio di 25 punti base alla prossima riunione, prevista per il 6-7 novembre, e poi un altro della stessa entità all’ultima riunione dell’anno, a metà dicembre.
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