Queste risorse dovrebbero contribuire in modo significativo al finanziamento di progetti di sviluppo e al sostegno dell’economia nazionale del Burkina Faso.
Il 9 ottobre 2024 lo Stato del Burkina Faso ha effettuato un’emissione di titoli sul mercato finanziario dell’Unione economica e monetaria dell’Africa occidentale (UEMOA). Questa operazione, avvenuta tramite asta, ha permesso al Paese di raccogliere un importo totale di 25,94 miliardi di FCFA, ovvero circa 39,5 milioni di euro.
L’emissione comprendeva una gamma diversificata di titoli, che andavano dai Buoni del Tesoro Assimilabili (BAT) con durata di 364 giorni ai Buoni del Tesoro Assimilabili (OAT) con durata di 3, 5 e 7 anni.
Questa diversità di scadenze consente al Burkina Faso di rispondere ai diversi profili di investitori presenti sul mercato regionale, offrendo così opzioni sia a chi cerca investimenti a breve termine sia a chi preferisce impegni a lungo termine.
Un successo segnato da una forte domanda
L’operazione ha avuto un grande successo tra gli investitori, con un totale di offerte che hanno raggiunto i 26,13 miliardi di FCFA. Questa cifra testimonia l’attrattiva persistente dei titoli burkinabe sul mercato regionale.
Le BAT di 364 giorni hanno attirato particolarmente gli investitori, per un totale di 17,71 miliardi di FCFA presentati, ovvero quasi il 68% dell’importo totale offerto. Questa marcata preferenza per i titoli a breve termine suggerisce una certa cautela da parte degli investitori, che sembrano privilegiare la liquidità nell’attuale contesto economico.
I tassi di rendimento ottenuti durante questa emissione offrono un’interessante visione delle condizioni di mercato e della percezione del rischio associato al debito burkinabé. Con rendimenti che vanno dal 9,83% per le BAT a 364 giorni all’8,17% per le OAT a 7 anni, la struttura dei tassi presenta una curva invertita.
Questa configurazione insolita potrebbe riflettere sia aspettative di miglioramento della situazione economica del paese nel medio termine, sia un premio di rischio più elevato nel breve termine. In tutti i casi, questi tassi dimostrano il delicato equilibrio tra l’attrattiva per gli investitori e il costo del finanziamento per lo Stato.
Partecipazione dominata dagli attori nazionali
Sebbene l’emissione abbia attirato investitori da diversi paesi della zona UEMOA, come Benin, Costa d’Avorio e Senegal, sono stati i giocatori burkinabè a dominare ampiamente le sottoscrizioni. Con quasi il 90% dell’importo totale trattenuto, ovvero 23,24 miliardi di FCFA, la massiccia partecipazione degli investitori nazionali sottolinea la fiducia del mercato interno nell’economia del paese.
Tuttavia, questa forte dipendenza dagli investitori locali solleva anche interrogativi sulla necessità di diversificare ulteriormente la base degli investitori in futuro, al fine di ridurre i rischi potenziali e ampliare le fonti di finanziamento.
Questa edizione di successo dimostra la capacità del Burkina Faso di mobilitare risorse significative sul mercato regionale, nonostante le sfide economiche e di sicurezza che il paese deve affrontare. Con un tasso di copertura dell’86,47% dell’importo messo a bando e un impressionante tasso di assorbimento del 99,28%, l’operazione può essere considerata un relativo successo.
Alcuni aspetti meritano però un’attenzione particolare per le future trasmissioni. L’elevata concentrazione di investitori nazionali, pur dimostrando la fiducia del mercato interno, evidenzia anche l’importanza di diversificare la base degli investitori per garantire una maggiore stabilità a lungo termine.
Inoltre, la struttura invertita dei tassi di interesse potrebbe richiedere un’analisi approfondita per ottimizzare le future strategie di finanziamento.
ARD/te/APA
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