Impatto climatico: il ruolo dell’intensità delle emissioni evitate nella produzione di energia

Impatto climatico: il ruolo dell’intensità delle emissioni evitate nella produzione di energia
Impatto climatico: il ruolo dell’intensità delle emissioni evitate nella produzione di energia
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Un’azienda con il 100% di energia rinnovabile in un paese pulito può avere un’intensità di emissioni evitate inferiore rispetto a un’azienda con il 50% di energia rinnovabile in un paese con un’elevata produzione di carbone.

La produzione di elettricità rappresenta attualmente il 34% delle emissioni globali di gas serra (GHG). Il passaggio alle energie rinnovabili è essenziale per mitigare i cambiamenti climatici e mantenere il riscaldamento globale entro 1,5°C. Gli investimenti in aziende energetiche a basse emissioni di gas serra possono contribuire in modo significativo al raggiungimento degli obiettivi climatici. Le valutazioni regionali e le analisi del ciclo di vita (LCA) sono essenziali per effettuare confronti equi tra combustibili rinnovabili e fossili. L’intensità delle emissioni evitate da un’azienda è un indicatore utile per dare priorità agli investimenti e gestire il rischio di carbonio nel contesto dell’evoluzione dei meccanismi di fissazione del prezzo del carbonio. L’impatto di questi investimenti varia da paese a paese, riflettendo i mix energetici e le politiche esistenti.

Valutare le emissioni evitate dalla culla alla tomba

Ha senso investire in aziende con portafogli energetici sostenibili. Per “attraente” intendiamo la capacità di un’azienda di ridurre le proprie emissioni di gas serra rispetto ad uno scenario di riferimento rilevante. Per qualsiasi azienda del settore energetico, stimiamo le emissioni evitate rispetto a uno scenario di base basato su dove l’azienda produce elettricità. Le emissioni energetiche al di sopra o al di sotto del loro scenario di base determinano se il contributo delle fonti energetiche rinnovabili alla riduzione delle emissioni di gas serra e al raggiungimento degli obiettivi di protezione del clima è positivo. Affinché il confronto sia corretto, questa analisi comparativa delle energie rinnovabili e di quelle dei combustibili fossili deve includere i fattori del ciclo di vita: messa in servizio, manutenzione e smantellamento. La Figura 1 illustra questo punto mostrando le emissioni evitate. I valori dei gas serra per le diverse tecnologie provengono dal rapporto speciale dell’IPCC sulle fonti energetiche rinnovabili e la mitigazione dei cambiamenti climatici.

Calcolo comparativo dell’impatto dei gas serra utilizzando l’approccio LCA

Fonte: World Resources Institute, Asteria IM.

Un esempio potrebbe essere una società di servizi pubblici statunitense il cui intero fatturato proviene dalla produzione di elettricità. Il suo mix energetico è composto per il 35% da energie rinnovabili, per il 39% da energie fossili e per il 23% da energie nucleari, con un’intensità di gas serra sull’intero ciclo di vita di 205 tCO2e per GWh generato. Dato che la società è attiva negli Stati Uniti, tale intensità viene confrontata con il valore americano di 398 tCO2e/GWh. Di conseguenza, le emissioni di CO2e evitate grazie alla proprietà di questa azienda ammontano a 193 tCO2e per GWh generato, anche se le energie rinnovabili rappresentano meno del 50% della sua capacità produttiva. Il nucleare, con un’intensità del ciclo di vita pari a 16 tCO2e/GWh, contribuisce a migliorare l’intensità produttiva complessiva dell’azienda. Se il nucleare sia sostenibile o meno è una discussione separata nella quale non entreremo qui.

Sembra invece più pulita un’azienda portoghese di servizi comunitari, i cui ricavi provengono per il 40% dalla produzione di elettricità e per il 74% da fonti rinnovabili. Tuttavia, poiché metà della produzione di combustibili fossili proviene dal carbone, l’intensità totale di gas serra durante l’intero ciclo di vita è pari a 191 tCO2/GWh. Rispetto all’intensità di riferimento del Portogallo di 131 tCO2e/GWh, ciò si traduce in un’intensità negativa di emissioni evitate di -60 tCO2e/GWh. Ciò fa sembrare l’azienda più pulita di quanto non sia rispetto a un benchmark appropriato.

Utilizzo delle emissioni evitate negli investimenti

L’intensità delle emissioni evitate è un indicatore importante per valutare e dare priorità agli investimenti nelle imprese o negli asset di produzione di energia. Tiene conto del mix energetico di un’azienda e di uno scenario di riferimento appropriato. Un’azienda con il 100% di energia rinnovabile in un paese pulito può avere un’intensità di emissioni evitate inferiore rispetto a un’azienda con il 50% di energia rinnovabile in un paese con un’elevata produzione di carbone. Questa misura è rilevante per gli investimenti azionari e obbligazionari nei mercati pubblici e privati. Man mano che la tariffazione del carbonio diventa sempre più diffusa, l’allocazione degli investimenti basata sull’intensità delle emissioni evitate potrebbe diventare strategica per la gestione del rischio carbonio.

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