Nuove regole europee per qualificare un fondo come “sostenibile”

Nuove regole europee per qualificare un fondo come “sostenibile”
Nuove regole europee per qualificare un fondo come “sostenibile”
-

D’ora in poi, affinché un fondo possa inserire la dicitura “ESG” o “sostenibile” nel suo nome, dovrà dimostrare che almeno l’80% dei suoi investimenti deve avere un obiettivo ambientale o sociale.

L’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (Esma) ha pubblicato nuove regole per prevenire il greenwashing nella finanza imponendo criteri per i fondi che dichiarano di essere sostenibili.

Fino ad ora, qualsiasi investimento finanziario in Europa può definirsi “verde”, “sostenibile” o soddisfare criteri economici, sociali e di governance (ESG), senza controllo su queste promesse.

Tuttavia, se l’Unione europea ha legiferato molto per cercare di classificare le società e i fondi in base all’impatto della loro attività sull’ambiente, l’uso dei nomi dei fondi “non era stato regolamentato”, sottolinea Léa Dunand-Chatellet, direttrice e direttrice di investimenti responsabili presso DNCA Finance.

L’Esma riconosce a monte delle sue direttive il rischio posto dalla “competizione” tra asset manager per attrarre i risparmiatori, in particolare evidenziando elementi green, con il rischio di cadere nel “greenwashing”.

“È utile che su scala europea esistano linee comuni, che lasciano poco spazio all’interpretazione, per orientare le pratiche di marketing”, aggiunge Héléna Charrier, responsabile delle soluzioni ISR ​​di LBPAM.

Diversi livelli

L’autorità europea, con sede a Parigi, ha quindi pubblicato martedì delle direttive per chiarire la situazione, dopo quasi due anni di procedura.

Affinché un fondo possa inserire la dicitura “ESG” o “sostenibile” nel suo nome, deve dimostrare che almeno l’80% dei suoi investimenti deve avere un obiettivo ambientale o sociale. Per essere misurato, deve avvenire attraverso indicatori che mostrino almeno le caratteristiche ambientali o sociali promosse.

Il fondo deve inoltre rispettare le regole degli “indici allineati all’Accordo di Parigi” del 2015 sul clima. Queste prevedono in particolare l’esclusione del tabacco, delle armi o anche delle imprese il cui fatturato è legato per l’1% al carbone o per il 10% al petrolio.

Ma l’Esma ha fatto marcia indietro su altri aspetti rispetto alla sua proposta iniziale, dopo il feedback del settore.

Pertanto, i fondi che dichiarano di essere “transitori” potranno sfuggire alle esclusioni dagli indici allineati all’Accordo di Parigi, basati esclusivamente su “indici di transizione climatica”.

L’obiettivo è “non penalizzare gli investimenti in aziende che derivano parte dei loro ricavi dai combustibili fossili, favorendo così strategie volte a promuovere la transizione verso un’economia più verde”, giustifica l’Esma.

Sanzioni

I fondi denominati “miglioramento, progressione, evoluzione” o anche “trasformazione” possono quindi includere compagnie petrolifere. Il percorso di transizione deve essere “chiaro e misurabile”, insiste Esma.

Allo stesso modo, i fondi che non dichiarano di concentrarsi sull’ambiente, ma sugli aspetti sociali o di governance, non sono interessati dall’esclusione dei combustibili fossili.

Ciò dimostra che la realtà del mercato “è stata ben misurata per questi temi che sono ancora difficili da inquadrare in termini standard, in particolare quello sociale”, aggiunge la Dunand-Chatellet.

Reclaim Finance ha denunciato questa esenzione per i fondi con nomi dalla “forte connotazione ambientale ed etica”. “L’Esma perde l’occasione di ripulire” questi fondi, si rammarica Paul Schreiber, analista della ONG ambientalista.

È “una spada nell’acqua”, ritiene anche Lionel Melka, manager di Swann Capital, poiché il “greenwashing” è diffuso” nei fondi e le normative europee non sono ancora molto rigide. Per lui solo “passare alle sanzioni” può avere effetto, come ha fatto il manager tedesco DWS, che ha accettato di pagare 25 milioni di euro alla SEC, la guardia del mercato americana, in particolare per le sue dichiarazioni sugli investimenti ESG.

In Francia nessuna azienda si è presentata davanti alla commissione sanzioni dell’Autorità dei mercati finanziari per questi motivi, il che sottolinea il sostegno delle società di gestione piuttosto che la loro sanzione.

I fondi esistenti hanno nove mesi per adeguarsi alle nuove regole Esma.

-

PREV Gestire il patrimonio familiare, un dovere
NEXT Industria automobilistica: previsti investimenti per 45 miliardi di dollari