La BNS valuta alternative al suo progetto di valuta digitale

La BNS valuta alternative al suo progetto di valuta digitale
La BNS valuta alternative al suo progetto di valuta digitale
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Questa MNBC equivale economicamente e giuridicamente ai depositi a vista che figurano nel bilancio della BNS, indica il presidente della direzione generale Thomas Jordan.

La Banca nazionale svizzera (BNS) sta esplorando alternative al suo progetto di emissione di valuta digitale all’ingrosso su una piattaforma adatta all’operatore della Borsa svizzera, con l’obiettivo di limitare i rischi di frammentazione o governance.

Dalla fine dello scorso anno, il programma Helvetia III valuta l’utilizzo di una valuta digitale della banca centrale all’ingrosso (CBNC) da parte di istituti selezionati per regolare le transazioni obbligazionarie tokenizzate sulla piattaforma SIX Digital Exchange (SDX) dedicata agli asset digitali. Questa MNBC equivale economicamente e giuridicamente ai depositi a vista che figurano nel bilancio della BNS, ha indicato Thomas Jordan, presidente della direzione generale, secondo il copione del discorso pronunciato nell’ambito del vertice sull’innovazione della Banca nazionale dei regolamenti internazionali (BRI).

Sebbene elimini le barriere in un’infrastruttura finanziaria attualmente compartimentata, questo approccio implica la delega di alcuni compiti relativi all’emissione di moneta della banca centrale a un attore privato, in questo caso SIX. Anche la possibile moltiplicazione delle piattaforme su cui questa MNBC potrebbe essere emessa rischia di frammentare l’offerta di moneta.

Tra replicazione digitale e rivoluzione privata

Il collegamento della piattaforma su cui opera la MNBC al sistema svizzero di pagamento interbancario in tempo reale (SIC) costituirebbe un’alternativa che consentirebbe alla moneta della banca centrale di non uscire mai dai conti giro. Un simile meccanismo eliminerebbe quindi gli svantaggi della frammentazione, come quelli derivanti dalla delega delle responsabilità della banca centrale a un attore privato. Tuttavia, si limiterebbe a replicare l’attuale processo basato sulla sincronizzazione e limiterebbe quindi il potenziale di miglioramento della MNBC.

L’emissione sulla piattaforma di una valuta privata tokenizzata – garantita contro il rischio di fallimento e interamente coperta da depositi a vista – consentirebbe inoltre di collocare valuta e asset sulla stessa barca. Questo scenario limiterebbe la necessità di sincronizzazione, senza però risolvere il problema della frammentazione. Inoltre, una valuta digitale privata non ricadrebbe direttamente sotto la responsabilità della banca centrale come una MNBC o i depositi a vista e richiederebbe quindi un’analisi preventiva approfondita delle normative che dovrebbero essere applicate ad essa.

Senza azzardarsi per il momento a mostrare una preferenza per l’una o l’altra delle opzioni citate, il capo banchiere centrale svizzero uscente sottolinea che gli esperimenti finora condotti suggeriscono che tutte e tre rientrano tecnicamente e giuridicamente nell’ambito delle possibilità.

Riconoscendo che la tokenizzazione degli asset resta un fenomeno confidenziale, Thomas Jordan invita un atteggiamento proattivo da parte dell’istituto svizzero di emissione che – in collaborazione con attori del settore privato – esamina come tale fenomeno possa migliorare il funzionamento del sistema finanziario.

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