(Toronto) Alcuni analisti avvertono che le sanzioni sul riciclaggio di denaro imposte a TD Bank dalle autorità di regolamentazione statunitensi questa settimana potrebbero pesare sul prezzo delle azioni della banca nel lungo termine.
Inserito alle 13:11
Amanda Stephenson
La stampa canadese
Giovedì, TD ha accettato di pagare multe per un totale di 3,09 miliardi di dollari dopo essersi dichiarata colpevole di molteplici accuse legate alle carenze del programma antiriciclaggio della banca.
La banca è ora la più grande nella storia degli Stati Uniti a dichiararsi colpevole di violazioni del programma Bank Secrecy Act e la prima ad ammettere di aver cospirato per commettere riciclaggio di denaro, secondo il procuratore generale degli Stati Uniti Merrick Garland, che ha fatto i commenti durante una conferenza stampa giovedì pomeriggio.
Il prezzo delle azioni di TD è sceso di oltre il 5% giovedì dopo l’annuncio delle sanzioni, ed è sceso di oltre il 3% venerdì intorno alle 15:00, attestandosi intorno ai 79,30 dollari sulla Borsa di Toronto.
Le autorità di regolamentazione hanno inoltre imposto sanzioni non monetarie sotto forma di un tetto massimo agli asset che limitano la capacità di crescita di TD negli Stati Uniti.
L’analista della National Bank of Canada Gabriel Dechaine ha affermato venerdì in una nota di ricerca che il termine “non monetario” è fuorviante perché un limite alle attività delle principali filiali statunitensi di TD potrebbe avere ripercussioni finanziarie significative per la società.
Ha osservato che le operazioni bancarie personali e commerciali di TD negli Stati Uniti hanno rappresentato il 30% dei profitti totali della banca nell’ultimo anno. La banca ha già affermato che ridurrà la base patrimoniale statunitense di circa il 10% per mantenere un buffer con il tetto massimo degli asset. Questo limite non si applica a TD Securities o ad alcuna delle operazioni canadesi o globali della banca.
“Sanzioni e restrizioni non monetarie potrebbero pesare sul titolo a lungo termine”, ha scritto Dechaine.
Calo dei profitti
La banca d’investimento Jefferies ha avvertito venerdì che l’aumento della spesa e la ristrutturazione del bilancio di TD per conformarsi all’ordine normativo ridurrebbero ulteriormente i profitti nel suo segmento di vendita al dettaglio negli Stati Uniti nel 2025.
“Anche se alla fine la banca potrebbe essere in grado di generare una crescita media rispetto ai suoi concorrenti, prevediamo che ciò richiederà diversi anni”, si legge in una nota di ricerca di Jefferies.
Jefferies ha anche suggerito che TD probabilmente diventerà più aggressiva nei suoi tentativi di guadagnare quote di mercato nelle sue altre attività, per compensare le sue nuove restrizioni negli Stati Uniti.
Ciò a sua volta potrebbe portare a una risposta competitiva da parte di altre banche canadesi, “che potrebbe portare a un calo della redditività del settore nei prossimi due anni”, ha affermato Jefferies.
L’analista della CIBC Paul Holden ha affermato in una nota che la risoluzione del riciclaggio di denaro e il limite massimo degli asset sono “peggiori” di quanto si aspettasse per TD. Giovedì CIBC ha tagliato il suo obiettivo di prezzo per le azioni TD da $ 100 a $ 96.
Holden ha detto che TD attualmente viene scambiata con uno sconto del 12% rispetto alla media delle sue grandi banche, e ha detto che pensa che sia “troppo punitivo” dato che il tetto massimo degli asset negli Stati Uniti riduce il potenziale di crescita di TD, ma non lo elimina.
L’agenzia di rating internazionale Morningstar DBRS ha pubblicato venerdì una nota in cui indica che la portata e la diversità del modello di business di TD dovrebbero consentirle di reindirizzare la sua crescita verso il Canada e TD Securities, mitigando così parte dell’impatto negativo a medio e lungo termine del tetto patrimoniale sui profitti.
Morningstar DBRS ha affermato di ritenere che TD sarebbe in grado di superare questo episodio, ma ha anche lanciato un severo avvertimento sulle possibili ripercussioni se la banca dovesse subire ulteriori impatti sulla sua reputazione o sul suo potere di guadagno.
“Notiamo che i nostri rating di credito hanno pochissima tolleranza per eventuali ulteriori o nuovi passi falsi o fallimenti nella riparazione, o se la redditività complessiva rimane influenzata negativamente per un lungo periodo di tempo”, ha affermato l’agenzia.
TD è la seconda banca canadese per capitalizzazione di mercato.
L’istituto ha ammesso nel suo patteggiamento di aver consentito a tre organizzazioni di riciclaggio di denaro di trasferire più di 670 milioni di dollari attraverso i conti di TD Bank in un periodo di sei anni.
