La Germania sta lavorando per contrastare una possibile acquisizione di una delle sue più grandi banche da parte di un rivale italiano, una posizione che contrappone Berlino a Roma e ai regolatori europei, hanno detto a Reuters diverse persone che hanno familiarità con le idee del gruppo.
Berlino è stata colta di sorpresa dalla decisione di UniCredit di acquisire una grossa partecipazione nella Commerzbank di proprietà statale, una mossa che secondo la banca italiana potrebbe portare ad una fusione.
Le autorità si stanno ora preparando per una possibile offerta ostile che potrebbe legare le fortune di Berlino a quelle dell’Italia, il cui debito supera quello della Germania.
Affermano che la fusione bancaria rappresenta una potenziale minaccia per la stabilità finanziaria perché UniCredit detiene decine di miliardi di euro in titoli di stato italiani.
Diversi membri del governo tedesco ripongono ora le loro speranze nella revisione normativa da parte dell’autorità di vigilanza del paese, BaFin, e stanno esercitando pressioni sull’autorità di regolamentazione affinché si opponga al raggiungimento di un accordo.
Uno degli argomenti principali è che Berlino potrebbe finire per pagare il conto se UniCredit venisse trascinata in una crisi del debito italiano.
BaFin, che gioca un ruolo chiave nel possibile tentativo di UniCredit di prendere il controllo di Commerzbank, ha cominciato ad analizzare la richiesta di UniCredit di poter aumentare la propria partecipazione dal 9,9% a quasi il 30%.
L’organismo di vigilanza presenterà una proposta alla Banca Centrale Europea, l’autorità di regolamentazione dei finanziatori, che ha l’ultima parola, sulla base di una manciata di criteri come la forza finanziaria dell’acquirente e la reputazione del management.
Mentre Roma sostiene con cautela l’operazione, Berlino spera che le sue preoccupazioni possano ostacolare o almeno ritardare l’approvazione del piano di UniCredit da parte della Bce.
BaFin deve affrontare un delicato atto di equilibrio. Se da un lato ha il dovere di gestire in modo imparziale la richiesta di UniCredit, dall’altro deve anche tenere conto delle preoccupazioni del governo tedesco, come riferisce l’agenzia al ministero delle Finanze.
Diverse fonti vicine al pensiero della BCE indicano che l’opposizione della Germania è stata ampiamente contrastata, anche se il paese rimane influente e può contare su figure potenti all’interno dell’istituzione.
La BCE ha affermato che le grandi banche europee potrebbero sostenere meglio l’economia e competere con i loro maggiori rivali negli Stati Uniti.
Anche se i 20 paesi della zona euro condividono la stessa moneta, le banche restano essenzialmente nazionali.
Per la BCE, la gestione della partecipazione di UniCredit in Commerzbank, che bilancia gli interessi di due dei più grandi paesi dell’Unione, sarà uno dei test più grandi da quando è diventata il principale controllore della regione dieci anni fa.
“BaFin e la Banca Centrale Europea lavorano a stretto contatto”, ha detto un portavoce della BaFin, aggiungendo che BaFin ha il “diritto di raccomandare” alla BCE se approvare o meno una transazione, lasciando l’ultima parola alla BCE.
“Questa procedura fornisce un contributo importante alla stabilità finanziaria”, ha aggiunto.
Un portavoce della Bce ha affermato che la Bce è in “costante interazione” con le autorità nazionali su tali questioni, descrivendo le decisioni come “collaborative”.
Claudia Buch, capo della vigilanza della Bce, ha recentemente affermato che l’istituzione farà “tutto” per rimuovere gli ostacoli alle fusioni bancarie transfrontaliere, dopo che la presidente Christine Lagarde ha definito tali operazioni “auspicabili”.
Il Ministero del Tesoro italiano, il Ministero delle Finanze tedesco, Commerzbank e UniCredit hanno rifiutato di commentare.
HAZARDBaFin fa parte del consiglio di vigilanza della BCE insieme alle autorità degli altri 20 paesi che formano l’unione bancaria e ad alcuni rappresentanti della BCE. La Bce ha circa 90 giorni per esaminare la questione.
I 40 miliardi di euro (44 miliardi di dollari) di titoli di Stato italiani detenuti da UniCredit sono al centro delle preoccupazioni della Germania.
Questo è visto come un rischio potenziale perché l’Italia è fortemente indebitata. Anche Commerzbank, che è più piccola e finanziariamente più debole di UniCredit, detiene miliardi di euro in obbligazioni italiane.
Se l’Italia dovesse incontrare difficoltà dopo la fusione, le autorità temono che la Germania dovrebbe intervenire.
Ma alcuni funzionari della Bce vedono una soluzione. Commerzbank potrebbe diventare una filiale di UniCredit, con piani chiari su come affrontarla separatamente in caso di crisi.
Durante la crisi del debito sovrano dei primi anni 2010, alcuni paesi europei hanno dovuto salvare le proprie banche, anch’esse indebolite dal debito sovrano, dimostrando così il loro coinvolgimento in una crisi che ha quasi portato alla caduta dell’euro.
La reazione di Berlino riflette una mancanza di fiducia nell’architettura europea messa in atto per evitare il ripetersi della crisi del debito del 2010-2011, così come un profondo scetticismo nei confronti dell’Italia.
Il governo tedesco ritiene che la mossa di UniCredit per Commerzbank sia stata aggressiva e si aspetta un’offerta ostile nei prossimi mesi, hanno detto a Reuters tre fonti vicine al pensiero del governo.
Persone vicine al governo hanno anche affermato che la fiducia tra Berlino e l’amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel, è quasi crollata.
Hanno sottolineato la mossa a sorpresa di Orcel nei confronti della Commerzbank, compreso l’uso di derivati che le danno la possibilità di acquistare più azioni, dopo che quest’ultima aveva precedentemente lasciato intendere che avrebbe agito secondo la volontà di Berlino.
Il signor Orcel ha recentemente dichiarato al pubblico di aver parlato più volte con le parti interessate di Commerzbank e di voler riaprire il dialogo.
Due persone a conoscenza delle idee del governo hanno affermato che l’ipotesi di lavoro di Berlino e Commerzbank è che UniCredit possa tentare di acquistare la banca nei prossimi mesi.
(1 dollaro = 0,9151 euro)
